石油價格與股價指數之關連性研究

Abstract

隨著經濟日益發達，科技日新月異，第三世界勢力的崛起，掀起一股新興市場的炫風，雖然全球經濟經歷了SARS、911事件、美國攻打伊拉克、南亞海嘯、石油價格飆高及最近爆發的禽流感，影響到各國經濟，但始終沒有停頓全球繼續成長的腳步。身為工業之母的石油在全球經濟日益發展的環境下就越突顯它的重要性。近年來中國大陸的經濟日益崛起，且快速成長，並且威脅到經濟強權美國在經濟方面的領導地位，並且有經濟學家推斷再過20年之後，中國將取代美國在市場上的領導地位，取而代之，其勢力不容忽視；但由目前的情勢可觀察出，中國內部的經濟正處於起步的階段，其交易市場尚未成熟，因此以香港市場當作中國的代理變數，探討原油價格對工業強國美國以及最具代表性的開發中國家中國的影響。本文旨在研究石油價格是否會影響美國S&P500Index和香港恆生指數，實證研究發現在對稱模型中原油現貨與期貨各別對S&P500Index有顯著的影響，卻對香港恆生指數沒有顯著的影響；但是同時引進原油現貨與期貨當作外生變數卻對S&P500Index沒有顯著的影響，但是對於香港恆生指數有顯著的影響。在不對稱模型之中原油現貨與期貨各別對S&P 500 Index有顯著的影響，卻對香港恆生指數沒有顯著的影響