題名: 美股對於歐股具有不對稱波動外溢效果之檢定
The volatility of asymmetries on US stock with European stock spillover test
作者: 林美惠
關鍵字: 對稱條件變異數異質性模型
非對稱條件變異數異質性模型
因果關係檢定
外溢效果
GARCH
GJR-GARCH
TAR-GARCH。
系所/單位: 統計與精算研究所,商學院
摘要: 本文旨在探討美國股市過去的訊息對於歐洲股市是否有影響力,本研究以美國(US)與歐洲國家英(UK)、德(Germany)、法(France)三國之大盤股市報酬為研究標的,首先利用因果關係檢定(Causalitytest),確認美國股市與歐洲國家股市報酬的因果關係;以美國股價報酬為外生變數,而後透過利用對稱條件變異數異質性模型(GARCH)與非對稱條件變異數異質性模型,本研究實證發現美國股市對於歐洲股市存在外溢效果(spillover);並且價格具有不對稱的波動,以及呈現波動群集的現象。以美國股票市場所傳遞的負面消息與正面消息觀之,相較而言,美國股市所傳遞的負面消息確實會引起歐洲國家股市另一波重挫,藉由非對稱模式GJR-GARCH與門檻GARCH(TAR-GARCH)模式皆證實了負面消息對人們的衝擊比正面消息大,較能充分反應真實資訊,是故非對稱模型解釋能力較佳。
日期: 2007-11-06T01:53:54Z
學年度: 94學年度
第一學期
開課老師: 陳婉淑
課程名稱: 財務時間序列
分類:商094學年度

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